广东旅游网

1号文件中的乳品工业振兴

????本文来自微信公众号:gtja research。作者:国骏餐饮团队。头部图像来自视觉中国。,中西饮食的差异决定了牛奶在中西饮食结构中的不同地位。,第一万亿元春节消费的新趋势和新机遇是什么?》根据对乳制品营销渠道的调查结果,我们可以很容易地发现,到目前为止,牛奶已经被赋予了中国人民的希望、健康和良好的期望。,中国人对乳制品的良好印象还没有完全投射到乳制品企业上。,如果我们将中国乳品企业的发展历史与一个人的发展历史进行比较,三聚氰胺事件就像一个通行的仪式。2008年三聚氰胺事件之前,乳品行业的发展就像一个人的童年和青年,突破瓶颈,实现发展;三聚氰胺事件之后,乳品行业经历了巨大的打击,最终在痛苦之后被迫走向成熟。,在2019年第1号中央文件中,实施振兴乳品业和加强优质奶源建设是其中最突出的。国泰君安餐饮团队试图通过回顾过去38年中国乳品行业的变迁,揭示振兴中国乳品行业的下一个趋势。,1998年以前,我国乳品工业还处于起步阶段。生态落后,生长速度慢。特别受到两个主要瓶颈的限制:,一是生乳供应不足,乳制品供应严重不足,人均消费水平偏低。,数据来源:粮农组织、国泰君安证券研究所,第二,产品加工粗糙,分销不经过冷链,产业生产模式极为落后。1998年以前,我国乳品行业的生产模式落后,人工挤奶和消毒方法普遍,消费者通过玻璃瓶上门送奶的方式购买乳制品。交货方式不进行4度冷链运输。由于生产和运输的落后,乳制品的质量难以保证。,受乳品工业发展不足的制约,1998年前我国乳品工业集中度很低。,数据来源:风电、国泰君安证券研究,1998-2008:大人物的诞生,1998年,两件事改变了乳制品的命运:,第一件事是引进Lile设备。1998年前后,以伊利为代表的部分乳品企业开始大规模进口利乐设备,解决了早期缺乏保鲜技术导致的开拓新市场的难题,具备了开拓远程市场的条件。蒙牛成立于1999年,在礼来枕头包装的帮助下开拓了全国市场。伊犁、蒙牛的竞争力明显高于计划经济条件下的地方小乳业企业。全国市场的发展过程非常顺利。,第二件事是克服奶源瓶颈。从1998年开始,以伊利为首的部分乳业企业开始引导社会资源,加强奶源建设,大大缓解了行业生乳供应的瓶颈。乳品行业一直说,“谁得到牛奶,谁得到世界”,伊利、蒙牛等主要农户鼓励乳品农户通过向奶农提供无息贷款扩大规模,不断完善与农户的合作方式,为奶农提供技术支持。由于奶源的不断建设,我国奶牛的数量迅速增加。,加强奶源建设,迅速增加我国奶牛数量,数据来源:美国农业部、国泰君安证券研究所,可以说,现阶段,这两大瓶颈已经克服,国内乳品企业开始快速发展。在看到乳制品广阔的市场空间后,外资和产业资本相继进入,导致消费教育的快速普及,乳制品的普及率显着提高。规模的迅速扩大导致了整个行业的快速增长。此时,伊犁和蒙牛抓住机遇,在弯道上追上,成为了领头羊。,2005年,第二个“超级女孩”席卷全国。任何一个对娱乐史有记忆的人都不会忘记,有一个可爱的女孩在街上和小巷里玩耍,用甜美的声音反复唱着“酸甜就是我”。,那年夏天,除了超级女声的女声,还有张汉云的2004年超级女声亚军,当然还有他们的共同赞助商蒙牛。,如前所述,伊利和蒙牛在这一阶段成为行业领导者。相比之下,蒙牛的增长速度明显快于伊利,2007年首次超过伊利成为行业领导者。蒙牛作为1999年的新兵,在以下几个方面都有突出的表现:,1。把营销作为战略的核心,提出“先做市场,再建工厂”,以高强度的营销投入迅速占领市场。,牛根生创立蒙牛之初,确立了营销是一切工作的核心,创造性地提出了“先做市场,再建工厂”的理念。与大规模的销售费用投资不同,蒙牛在成立之初面临工厂缺乏的困境时,没有选择建厂或合并工厂,而是与黑龙江等地区管理不善的工厂合作,进行委托加工,以避免对磷的过度投资。生产能力。蒙牛从成立之初就确立了营销的核心地位,迅速占领了市场,成为蒙牛迅速成长为行业领导者的最核心原因。,2。产品创新主导产业,在这个阶段,蒙牛的产品创新分为两种情况:,另一方面,伊利的表现相对较慢。其营销手段不仅不如蒙牛,而且产品比较新颖保守。战术上的失败导致蒙牛业务收入的超支,被迫放弃在该行业的领先地位。,作为当时的行业领导者,光明在这一阶段的战略决策中犯了错误,被伊利和蒙牛超越。,首先,在判断消费者需求时存在一个错误,导致人们不再关注常温牛奶,而是继续关注低温产品。没有考虑到消费者对乳制品的首要需求不是高质量、更方便、价格更低的乐常温乳制品能更好地满足消费者的需求,导致其国内市场发展缓慢。,二是航道下沉不足。当航道下沉到乡镇地区时,公司的行动缓慢。此外,公司的销售团队来自大城市,没有渠道下沉的“草根”基因,这受到公司渠道下沉速度落后于竞争对手的限制。,此外,光明与达能15年的合作纠结也消耗了光明的大量精力。公司对国外经验的刻板复制导致其无法满足消费者需求,这也是公司对外开放缓慢的另一个重要原因。,光明通道衰落滞后,网络站点数量明显少于竞争对手。,数据来源:风能、网易财经、国泰君安证券研究。注:2017年数据,到2008年,行业成熟度较高,初步确定了主导地位,形成了寡头垄断格局。在此期间,伊利和蒙牛的营业收入迅速增长。光明由于对行业发展趋势的误判,现阶段的增长速度比竞争对手慢得多,最终放弃了自己的最高地位,成为区域性品牌。到目前为止,行业领先地位已基本确定,伊犁、蒙牛两大寡头格局初步形成。,2009-2018:中国乳业“9.11”,2008年9月11日,《东方早报》照常在上海街头的报摊上刊登。,在口号“一日一种奶,强中国化”的背后,东方早报在国内媒体报道“大头娃娃”数月后,首次将三鹿奶粉命名为“疾病奶粉”。,卫生部当天开展的调查引发了三聚氰胺事件,震惊中外。,2008-2009年三聚氰胺重大事件不完全统计:,三聚氰胺事件发生的主要原因是,2008年之前,行业领导者在市场营销工作上势不可挡,对上游奶源建设的关注度很低,导致原料奶生产难以满足下游市场需求。,2008年及以前,生乳供应滞后,生乳产量增速滞后于乳制品。,数据来源:中国乳业年鉴,国泰君安证券研究,注:由于一些生乳被制成干乳制品(奶粉等),液态奶的产量明显低于生乳。,我们认为,三聚氰胺事件对行业的直接影响主要体现在以下几个方面:,短期来看,2008年乳品行业收入和利润大幅下降,企业损失较大。这个行业充满了悲伤和荣誉。三聚氰胺事件发生后,消费者对国内牛奶质量和安全的信心已降至冰点。,2008年,乳品企业收入和利润增长率大幅下降。,数据来源:风电、国泰君安证券研究,从长远来看,当消费者对国内乳品行业产生不信任时,大型企业仍然可以通过加强成本投入、促销和宣传来重建消费者的信任。进口牛奶,凭借进口的概念,一直抢占市场。与中小企业相比,中小企业的品牌力较差,难以赢得消费者的青睐,市场份额逐渐被大企业和进口品牌侵蚀。中小企业退出市场后,大部分空白被领头羊占据,伊利、蒙牛双寡头局面不断加强。,黑暗过后,三个力量并肩而立,在三聚氰胺事件的巨大压力下,中粮和蒙牛不约而同。2009年,蒙牛成为蒙牛的最大股东。交易完成后,中国食品农业联合厚朴基金持有蒙牛乳业20%的股份,成为蒙牛乳业的最大股东。,蒙牛的粮食时代大致可分为三个部分:杨文军时代(2009-2012年)、孙一平时代(2012-2016年)、卢敏芳时代(2016年至今)。,蒙牛乳业1999-2018年发展情况,2016年,陆敏来接任孙一平为蒙牛市新任董事长。此前,他在达能和雅士利工作,在乳品行业有丰富的经验。,卢总上任后,开始对公司进行调整,主要集中在以下几个方面:,目前,陆敏芳采取的措施取得了良好的效果。现代畜牧业,雅士利在2017年取得了实质性的好转,液态奶等产品也得到了稳定的增长。预计未来蒙牛将继续走既有道路,蒙牛与伊利的差距将缩小,行业双寡头格局将继续。,与蒙牛不同,伊犁的股东构成和高级管理团队在此阶段保持相对稳定。潘刚年很强壮。在他的领导下,伊犁在过去十年里取得了突出的成就。他成功地回到了蒙牛行业的最高位置,与蒙牛的差距不断扩大。在此期间,ELI主要开展以下方面的工作:,伊利2008-2018年重大事件不完全统计:,管理激励和职工持股工作顺利推进,机制最终理顺。此前,伊利因管理层收购失败而受到广泛关注,最终,前董事长郑俊怀被判入狱。潘刚上任后继续进行改革。公司最终于2006年推出管理层股权激励,2014年推出员工持股计划,2016年再次推出股权激励计划。随着潘钢作为行政权力的领导者,其在二级市场的成长,其持股比例逐渐上升。截至目前,董事长潘刚持有公司3.88%的股份。如果不考虑陆刚通,潘刚是公司的第二大股东。其他核心高管如赵成霞、刘春海和胡莉也跻身前十名股东之列。机制的合理化为公司的快速发展奠定了坚实的基础。,编织计划促进了渠道下沉,并逐步建立了快速消费品的最强渠道。伊利于2006年开始推广网络计划。经过多年的渠道建设,伊利已进入500多万个终端,逐步建成了最强大的快速消费品渠道。,2008年,随着渠道的下沉,销售人员的数量也在增加。,数据来源:国泰君安证券研究公司公告,随着受益渠道的下沉,伊利的渗透率明显高于同行。,数据来源:开渡咨询、国泰君安证券研究,降低收费和提价,提高净利率,行业在规模效应保护下的领先地位是稳定的。面对行业竞争的放缓,伊利在2010年提出了两项建议,强调提高成本使用效率,提高净利率,标志着公司开始改变成本投资理念,降低恶性竞争成本。进入成熟期后,作为行业领导者,规模效应开始显现。自2010年以来,虽然公司的销售费用率已逐渐下降,但销售费用的绝对值仍明显高于除蒙牛以外的竞争对手。在规模效应下,小企业几乎不可能通过成本投入方式来超越,公司在行业中的领先地位是稳定的。,走出片面重视营销工作的怪圈,着力加强产业链薄弱环节。在这个阶段,伊利开始修订以往压倒性的营销政策,并开始专注于修复产业链中的薄弱环节,主要体现在:,1。加强奶源建设,三聚氰胺事件后,公司开始加强上游奶源建设。一方面继续推进乳协会合作模式,维护和发展与奶农的关系,另一方面利用自身资源加强大型牧场建设。此外,公司还实施了全球编织计划,布局新西兰建立牛奶基地,确保原料奶供应充足。,二,2009年三聚氰胺事件发生后,公司准确把握了三鹿关闭和中小企业退出造成的市场缺口,积极建设新产能。2012年,公司开始规划新一轮产能建设,2013年完成新增融资。加强奶源、生产能力等薄弱环节,为公司的发展打下坚实的基础。,相反,在认识到伊利和蒙牛在品牌建设和渠道下沉方面的差距后,我们开始追求高品质的产品,并试图通过产品差异化来竞争市场。其中一个最典型的例子是Moslien,它在2009年推出后开辟了一个新的常温酸奶领域。消费者意识不断提高,收入保持快速增长。,得益于公司对高端产品战略的关注,公司的毛利率在此时明显高于竞争对手,小而漂亮的经营模式一度得到广泛认可。,效益集中在高端,良好的毛利率一直高于同行。,数据来源:风电、国泰君安证券研究,光明引进摩斯连后,领头的伊利和蒙牛并没有立即推出类似的产品,而是看了一段时间的常温酸奶类。蒙牛在2013年推出纯屏后,伊利在2014年推出乐时,加大了广告成本投入,并通过自己强大的渠道在全国范围内进行推广,规模效应明显。摩斯良受到了沉重的打击。2015年经济增长率由100%下降到负,以后很难取得重大突破。,领先的复制,Moslian的增长在2015年急剧放缓,数据来源:欧睿、国泰君安证券研究,虽然其他新产品都很优秀,但也很难与领导者的高强度资源投资相匹配。在此期间,虽然公司的成本率高于竞争对手,但在规模效应的不利条件下,其资源投入的绝对价值低于竞争对手,这使得新产品的推广相对困难,主导产品在竞争对手的竞争下抢占市场的战略也相对困难。规模效应的施虐很难成功。,2018年11月,一篇题为“拯救光明”的文章在互联网上发布,表达了对老奶制品公司光明在2018年业绩将大幅下滑的担忧。此后,光明以“相信光的力量”作为回应:,经过十年的乳品行业灾难,作为一个百年老店,优质产品带来的品牌粘性的成功吸引了包括年轻人在内的众多乳品消费者。他们对光有持久的感觉和信任。,然而,正如光明在其回应中所承诺的,如何重建信任,并在十年后满足不同消费群体的不同需求,是包括光明在内的中国乳业企业必须考虑的问题。,以上内容摘自国泰君安证券发表的《证券研究报告》,“打破瓶颈,开放高增长,伊利曼牛随后出现”,“价格提升成为行业增长的重要驱动力,领导者难以动摇”。详细分析(包括风险提示)可在报告的完整版本中找到。报告摘要有歧义的,以报告全文为准。,凶猛,王鹏,本文来自微信公众号:gtja research。作者:国骏餐饮团队。头部图像来自视觉中国。

ben wen lai zi wei xin gong zhong hao: gtja research. zuo zhe: guo jun can yin tuan dui. tou bu tu xiang lai zi shi jue zhong guo., zhong xi yin shi de cha yi jue ding le niu nai zai zhong xi yin shi jie gou zhong de bu tong di wei., di yi wan yi yuan chun jie xiao fei de xin qu shi he xin ji yu shi shen me? gen ju dui ru zhi pin ying xiao qu dao de diao cha jie guo, wo men ke yi hen rong yi di fa xian, dao mu qian wei zhi, niu nai yi jing bei fu yu le zhong guo ren min de xi wang jian kang he liang hao de qi wang., zhong guo ren dui ru zhi pin de liang hao yin xiang hai mei you wan quan tou she dao ru zhi pin qi ye shang., ru guo wo men jiang zhong guo ru pin qi ye de fa zhan li shi yu yi ge ren de fa zhan li shi jin xing bi jiao, san ju qing an shi jian jiu xiang yi ge tong xing de yi shi. 2008 nian san ju qing an shi jian zhi qian, ru pin hang ye de fa zhan jiu xiang yi ge ren de tong nian he qing nian, tu po ping jing, shi xian fa zhan san ju qing an shi jian zhi hou, ru pin hang ye jing li le ju da de da ji, zui zhong zai tong ku zhi hou bei po zou xiang cheng shu., zai 2019 nian di 1 hao zhong yang wen jian zhong, shi shi zhen xing ru pin ye he jia qiang you zhi nai yuan jian she shi qi zhong zui tu chu de. guo tai jun an can yin tuan dui shi tu tong guo hui gu guo qu 38 nian zhong guo ru pin hang ye de bian qian, jie shi zhen xing zhong guo ru pin hang ye de xia yi ge qu shi., 1998 nian yi qian, wo guo ru pin gong ye hai chu yu qi bu jie duan. sheng tai luo hou, sheng zhang su du man. te bie shou dao liang ge zhu yao ping jing de xian zhi:, yi shi sheng ru gong ying bu zu, ru zhi pin gong ying yan zhong bu zu, ren jun xiao fei shui ping pian di., shu ju lai yuan: liang nong zu zhi guo tai jun an zheng quan yan jiu suo, di er, chan pin jia gong cu cao, fen xiao bu jing guo leng lian, chan ye sheng chan mo shi ji wei luo hou. 1998 nian yi qian, wo guo ru pin hang ye de sheng chan mo shi luo hou, ren gong ji nai he xiao du fang fa pu bian, xiao fei zhe tong guo bo li ping shang men song nai de fang shi gou mai ru zhi pin. jiao huo fang shi bu jin xing 4 du leng lian yun shu. you yu sheng chan he yun shu de luo hou, ru zhi pin de zhi liang nan yi bao zheng., shou ru pin gong ye fa zhan bu zu de zhi yue, 1998 nian qian wo guo ru pin gong ye ji zhong du hen di., shu ju lai yuan: feng dian guo tai jun an zheng quan yan jiu, 19982008: da ren wu de dan sheng, 1998 nian, liang jian shi gai bian le ru zhi pin de ming yun:, di yi jian shi shi yin jin Lile she bei. 1998 nian qian hou, yi yi li wei dai biao de bu fen ru pin qi ye kai shi da gui mo jin kou li le she bei, jie jue le zao qi que fa bao xian ji shu dao zhi de kai tuo xin shi chang de nan ti, ju bei le kai tuo yuan cheng shi chang de tiao jian. meng niu cheng li yu 1999 nian, zai li lai zhen tou bao zhuang de bang zhu xia kai tuo le quan guo shi chang. yi li meng niu de jing zheng li ming xian gao yu ji hua jing ji tiao jian xia de di fang xiao ru ye qi ye. quan guo shi chang de fa zhan guo cheng fei chang shun li., di er jian shi shi ke fu nai yuan ping jing. cong 1998 nian kai shi, yi yi li wei shou de bu fen ru ye qi ye kai shi yin dao she hui zi yuan, jia qiang nai yuan jian she, da da huan jie le hang ye sheng ru gong ying de ping jing. ru pin hang ye yi zhi shuo," shui de dao niu nai, shui de dao shi jie", yi li meng niu deng zhu yao nong hu gu li ru pin nong hu tong guo xiang nai nong ti gong wu xi dai kuan kuo da gui mo, bu duan wan shan yu nong hu de he zuo fang shi, wei nai nong ti gong ji shu zhi chi. you yu nai yuan de bu duan jian she, wo guo nai niu de shu liang xun su zeng jia., jia qiang nai yuan jian she, xun su zeng jia wo guo nai niu shu liang, shu ju lai yuan: mei guo nong ye bu guo tai jun an zheng quan yan jiu suo, ke yi shuo, xian jie duan, zhe liang da ping jing yi jing ke fu, guo nei ru pin qi ye kai shi kuai su fa zhan. zai kan dao ru zhi pin guang kuo de shi chang kong jian hou, wai zi he chan ye zi ben xiang ji jin ru, dao zhi xiao fei jiao yu de kuai su pu ji, ru zhi pin de pu ji lv xian zhu ti gao. gui mo de xun su kuo da dao zhi le zheng ge hang ye de kuai su zeng zhang. ci shi, yi li he meng niu zhua zhu ji yu, zai wan dao shang zhui shang, cheng wei le ling tou yang., 2005 nian, di er ge" chao ji nv hai" xi juan quan guo. ren he yi ge dui yu le shi you ji yi de ren dou bu hui wang ji, you yi ge ke ai de nv hai zai jie shang he xiao xiang li wan shua, yong tian mei di sheng yin fan fu chang zhe" suan tian jiu shi wo"., na nian xia tian, chu le chao ji nv sheng de nv sheng, hai you zhang han yun de 2004 nian chao ji nv sheng ya jun, dang ran hai you ta men de gong tong zan zhu shang meng niu., ru qian suo shu, yi li he meng niu zai zhe yi jie duan cheng wei hang ye ling dao zhe. xiang bi zhi xia, meng niu de zeng zhang su du ming xian kuai yu yi li, 2007 nian shou ci chao guo yi li cheng wei hang ye ling dao zhe. meng niu zuo wei 1999 nian de xin bing, zai yi xia ji ge fang mian dou you tu chu de biao xian:, 1. ba ying xiao zuo wei zhan lue de he xin, ti chu" xian zuo shi chang, zai jian gong chang", yi gao qiang du de ying xiao tou ru xun su zhan ling shi chang., niu gen sheng chuang li meng niu zhi chu, que li le ying xiao shi yi qie gong zuo de he xin, chuang zao xing di ti chu le" xian zuo shi chang, zai jian gong chang" de li nian. yu da gui mo de xiao shou fei yong tou zi bu tong, meng niu zai cheng li zhi chu mian lin gong chang que fa de kun jing shi, mei you xuan ze jian chang huo he bing gong chang, er shi yu hei long jiang deng di qu guan li bu shan de gong chang he zuo, jin xing wei tuo jia gong, yi bi mian dui lin de guo du tou zi. sheng chan neng li. meng niu cong cheng li zhi chu jiu que li le ying xiao de he xin di wei, xun su zhan ling le shi chang, cheng wei meng niu xun su cheng zhang wei hang ye ling dao zhe de zui he xin yuan yin., 2. chan pin chuang xin zhu dao chan ye, zai zhe ge jie duan, meng niu de chan pin chuang xin fen wei liang zhong qing kuang:, ling yi fang mian, yi li de biao xian xiang dui jiao man. qi ying xiao shou duan bu jin bu ru meng niu, er qie chan pin bi jiao xin ying bao shou. zhan shu shang de shi bai dao zhi meng niu ye wu shou ru de chao zhi, bei po fang qi zai gai hang ye de ling xian di wei., zuo wei dang shi de hang ye ling dao zhe, guang ming zai zhe yi jie duan de zhan lue jue ce zhong fan le cuo wu, bei yi li he meng niu chao yue., shou xian, zai pan duan xiao fei zhe xu qiu shi cun zai yi ge cuo wu, dao zhi ren men bu zai guan zhu chang wen niu nai, er shi ji xu guan zhu di wen chan pin. mei you kao lv dao xiao fei zhe dui ru zhi pin de shou yao xu qiu bu shi gao zhi liang geng fang bian jia ge geng di de le chang wen ru zhi pin neng geng hao di man zu xiao fei zhe de xu qiu, dao zhi qi guo nei shi chang fa zhan huan man., er shi hang dao xia chen bu zu. dang hang dao xia chen dao xiang zhen di qu shi, gong si de xing dong huan man. ci wai, gong si de xiao shou tuan dui lai zi dai cheng shi, mei you qu dao xia chen de" cao gen" ji yin, zhe shou dao gong si qu dao xia chen su du luo hou yu jing zheng dui shou de xian zhi., ci wai, guang ming yu da neng 15 nian de he zuo jiu jie ye xiao hao le guang ming de da liang jing li. gong si dui guo wai jing yan de ke ban fu zhi dao zhi qi wu fa man zu xiao fei zhe xu qiu, zhe ye shi gong si dui wai kai fang huan man de ling yi ge zhong yao yuan yin., guang ming tong dao shuai luo zhi hou, wang luo zhan dian shu liang ming xian shao yu jing zheng dui shou., shu ju lai yuan: feng neng wang yi cai jing guo tai jun an zheng quan yan jiu. zhu: 2017 nian shu ju, dao 2008 nian, hang ye cheng shu du jiao gao, chu bu que ding le zhu dao di wei, xing cheng le gua tou long duan ge ju. zai ci qi jian, yi li he meng niu de ying ye shou ru xun su zeng zhang. guang ming you yu dui hang ye fa zhan qu shi de wu pan, xian jie duan de zeng zhang su du bi jing zheng dui shou man de duo, zui zhong fang qi le zi ji de zui gao di wei, cheng wei qu yu xing pin pai. dao mu qian wei zhi, hang ye ling xian di wei yi ji ben que ding, yi li meng niu liang da gua tou ge ju chu bu xing cheng., 20092018: zhong guo ru ye" 9. 11", 2008 nian 9 yue 11 ri, dong fang zao bao zhao chang zai shang hai jie tou de bao tan shang kan deng., zai kou hao" yi ri yi zhong nai, qiang zhong guo hua" de bei hou, dong fang zao bao zai guo nei mei ti bao dao" da tou wa wa" shu yue hou, shou ci jiang san lu nai fen ming ming wei" ji bing nai fen"., wei sheng bu dang tian kai zhan de diao cha yin fa le san ju qing an shi jian, zhen jing zhong wai., 20082009 nian san ju qing an zhong da shi jian bu wan quan tong ji:, san ju qing an shi jian fa sheng de zhu yao yuan yin shi, 2008 nian zhi qian, hang ye ling dao zhe zai shi chang ying xiao gong zuo shang shi bu ke dang, dui shang you nai yuan jian she de guan zhu du hen di, dao zhi yuan liao nai sheng chan nan yi man zu xia you shi chang xu qiu., 2008 nian ji yi qian, sheng ru gong ying zhi hou, sheng ru chan liang zeng su zhi hou yu ru zhi pin., shu ju lai yuan: zhong guo ru ye nian jian, guo tai jun an zheng quan yan jiu, zhu: you yu yi xie sheng ru bei zhi cheng gan ru zhi pin nai fen deng, ye tai nai de chan liang ming xian di yu sheng ru., wo men ren wei, san ju qing an shi jian dui hang ye de zhi jie ying xiang zhu yao ti xian zai yi xia ji ge fang mian:, duan qi lai kan, 2008 nian ru pin hang ye shou ru he li run da fu xia jiang, qi ye sun shi jiao da. zhe ge hang ye chong man le bei shang he rong yu. san ju qing an shi jian fa sheng hou, xiao fei zhe dui guo nei niu nai zhi liang he an quan de xin xin yi jiang zhi bing dian., 2008 nian, ru pin qi ye shou ru he li run zeng zhang lv da fu xia jiang., shu ju lai yuan: feng dian guo tai jun an zheng quan yan jiu, cong chang yuan lai kan, dang xiao fei zhe dui guo nei ru pin hang ye chan sheng bu xin ren shi, da xing qi ye reng ran ke yi tong guo jia qiang cheng ben tou ru cu xiao he xuan chuan lai chong jian xiao fei zhe de xin ren. jin kou niu nai, ping jie jin kou de gai nian, yi zhi qiang zhan shi chang. yu zhong xiao qi ye xiang bi, zhong xiao qi ye de pin pai li jiao cha, nan yi ying de xiao fei zhe de qing lai, shi chang fen e zhu jian bei da qi ye he jin kou pin pai qin shi. zhong xiao qi ye tui chu shi chang hou, da bu fen kong bai bei ling tou yang zhan ju, yi li meng niu shuang gua tou ju mian bu duan jia qiang., hei an guo hou, san ge li liang bing jian er li, zai san ju qing an shi jian de ju da ya li xia, zhong liang he meng niu bu yue er tong. 2009 nian, meng niu cheng wei meng niu de zui da gu dong. jiao yi wan cheng hou, zhong guo shi pin nong ye lian he hou po ji jin chi you meng niu ru ye 20 de gu fen, cheng wei meng niu ru ye de zui da gu dong., meng niu de liang shi shi dai da zhi ke fen wei san ge bu fen: yang wen jun shi dai 20092012 nian sun yi ping shi dai 20122016 nian lu min fang shi dai 2016 nian zhi jin., meng niu ru ye 19992018 nian fa zhan qing kuang, 2016 nian, lu min lai jie ren sun yi ping wei meng niu shi xin ren dong shi zhang. ci qian, ta zai da neng he ya shi li gong zuo, zai ru pin hang ye you feng fu de jing yan., lu zong shang ren hou, kai shi dui gong si jin xing tiao zheng, zhu yao ji zhong zai yi xia ji ge fang mian:, mu qian, lu min fang cai qu de cuo shi qu de le liang hao de xiao guo. xian dai xu mu ye, ya shi li zai 2017 nian qu de le shi zhi xing de hao zhuan, ye tai nai deng chan pin ye de dao le wen ding de zeng zhang. yu ji wei lai meng niu jiang ji xu zou ji you dao lu, meng niu yu yi li de cha ju jiang suo xiao, hang ye shuang gua tou ge ju jiang ji xu., yu meng niu bu tong, yi li de gu dong gou cheng he gao ji guan li tuan dui zai ci jie duan bao chi xiang dui wen ding. pan gang nian hen qiang zhuang. zai ta de ling dao xia, yi li zai guo qu shi nian li qu de le tu chu de cheng jiu. ta cheng gong di hui dao le meng niu hang ye de zui gao wei zhi, yu meng niu de cha ju bu duan kuo da. zai ci qi jian, ELI zhu yao kai zhan yi xia fang mian di gong zuo:, yi li 20082018 nian zhong da shi jian bu wan quan tong ji:, guan li ji li he zhi gong chi gu gong zuo shun li tui jin, ji zhi zui zhong li shun. ci qian, yi li yin guan li ceng shou gou shi bai er shou dao guang fan guan zhu, zui zhong, qian dong shi zhang zheng jun huai bei pan ru yu. pan gang shang ren hou ji xu jin xing gai ge. gong si zui zhong yu 2006 nian tui chu guan li ceng gu quan ji li, 2014 nian tui chu yuan gong chi gu ji hua, 2016 nian zai ci tui chu gu quan ji li ji hua. sui zhe pan gang zuo wei xing zheng quan li de ling dao zhe, qi zai er ji shi chang de cheng zhang, qi chi gu bi li zhu jian shang sheng. jie zhi mu qian, dong shi zhang pan gang chi you gong si 3. 88 de gu fen. ru guo bu kao lv lu gang tong, pan gang shi gong si de di er da gu dong. qi ta he xin gao guan ru zhao cheng xia liu chun hai he hu li ye ji shen qian shi ming gu dong zhi lie. ji zhi de he li hua wei gong si de kuai su fa zhan dian ding le jian shi de ji chu., bian zhi ji hua cu jin le qu dao xia chen, bing zhu bu jian li le kuai su xiao fei pin de zui qiang qu dao. yi li yu 2006 nian kai shi tui guang wang luo ji hua. jing guo duo nian de qu dao jian she, yi li yi jin ru 500 duo wan ge zhong duan, zhu bu jian cheng le zui qiang da de kuai su xiao fei pin qu dao., 2008 nian, sui zhe qu dao de xia chen, xiao shou ren yuan de shu liang ye zai zeng jia., shu ju lai yuan: guo tai jun an zheng quan yan jiu gong si gong gao, sui zhe shou yi qu dao de xia chen, yi li de shen tou lv ming xian gao yu tong hang., shu ju lai yuan: kai du zi xun guo tai jun an zheng quan yan jiu, jiang di shou fei he ti jia, ti gao jing li lv, hang ye zai gui mo xiao ying bao hu xia de ling xian di wei shi wen ding de. mian dui hang ye jing zheng de fang huan, yi li zai 2010 nian ti chu le liang xiang jian yi, qiang diao ti gao cheng ben shi yong xiao lv, ti gao jing li lv, biao zhi zhe gong si kai shi gai bian cheng ben tou zi li nian, jiang di e xing jing zheng cheng ben. jin ru cheng shu qi hou, zuo wei hang ye ling dao zhe, gui mo xiao ying kai shi xian xian. zi 2010 nian yi lai, sui ran gong si de xiao shou fei yong lv yi zhu jian xia jiang, dan xiao shou fei yong de jue dui zhi reng ming xian gao yu chu meng niu yi wai de jing zheng dui shou. zai gui mo xiao ying xia, xiao qi ye ji hu bu ke neng tong guo cheng ben tou ru fang shi lai chao yue, gong si zai hang ye zhong de ling xian di wei shi wen ding de., zou chu pian mian zhong shi ying xiao gong zuo de guai quan, zhuo li jia qiang chan ye lian bo ruo huan jie. zai zhe ge jie duan, yi li kai shi xiu ding yi wang ya dao xing de ying xiao zheng ce, bing kai shi zhuan zhu yu xiu fu chan ye lian zhong de bo ruo huan jie, zhu yao ti xian zai:, 1. jia qiang nai yuan jian she, san ju qing an shi jian hou, gong si kai shi jia qiang shang you nai yuan jian she. yi fang mian ji xu tui jin ru xie hui he zuo mo shi, wei hu he fa zhan yu nai nong de guan xi, ling yi fang mian li yong zi shen zi yuan jia qiang da xing mu chang jian she. ci wai, gong si hai shi shi le quan qiu bian zhi ji hua, bu ju xin xi lan jian li niu nai ji di, que bao yuan liao nai gong ying chong zu., er, 2009 nian san ju qing an shi jian fa sheng hou, gong si zhun que ba wo le san lu guan bi he zhong xiao qi ye tui chu zao cheng de shi chang que kou, ji ji jian she xin chan neng. 2012 nian, gong si kai shi gui hua xin yi lun chan neng jian she, 2013 nian wan cheng xin zeng rong zi. jia qiang nai yuan sheng chan neng li deng bo ruo huan jie, wei gong si de fa zhan da xia jian shi de ji chu., xiang fan, zai ren shi dao yi li he meng niu zai pin pai jian she he qu dao xia chen fang mian di cha ju hou, wo men kai shi zhui qiu gao pin zhi di chan pin, bing shi tu tong guo chan pin cha yi hua lai jing zheng shi chang. qi zhong yi ge zui dian xing de li zi shi Moslien, ta zai 2009 nian tui chu hou kai pi le yi ge xin de chang wen suan nai ling yu. xiao fei zhe yi shi bu duan ti gao, shou ru bao chi kuai su zeng zhang., de yi yu gong si dui gao duan chan pin zhan lue de guan zhu, gong si de mao li lv zai ci shi ming xian gao yu jing zheng dui shou, xiao er piao liang de jing ying mo shi yi du de dao guang fan ren ke., xiao yi ji zhong zai gao duan, liang hao de mao li lv yi zhi gao yu tong hang., shu ju lai yuan: feng dian guo tai jun an zheng quan yan jiu, guang ming yin jin mo si lian hou, ling tou de yi li he meng niu bing mei you li ji tui chu lei si de chan pin, er shi kan le yi duan shi jian de chang wen suan nai lei. meng niu zai 2013 nian tui chu chun ping hou, yi li zai 2014 nian tui chu le shi, jia da le guang gao cheng ben tou ru, bing tong guo zi ji qiang da de qu dao zai quan guo fan wei nei jin xing tui guang, gui mo xiao ying ming xian. mo si liang shou dao le chen zhong de da ji. 2015 nian jing ji zeng zhang lv you 100 xia jiang dao fu, yi hou hen nan qu de zhong da tu po., ling xian de fu zhi, Moslian de zeng zhang zai 2015 nian ji ju fang huan, shu ju lai yuan: ou rui guo tai jun an zheng quan yan jiu, sui ran qi ta xin chan pin dou hen you xiu, dan ye hen nan yu ling dao zhe de gao qiang du zi yuan tou zi xiang pi pei. zai ci qi jian, sui ran gong si de cheng ben lv gao yu jing zheng dui shou, dan zai gui mo xiao ying de bu li tiao jian xia, qi zi yuan tou ru de jue dui jia zhi di yu jing zheng dui shou, zhe shi de xin chan pin de tui guang xiang dui kun nan, zhu dao chan pin zai jing zheng dui shou de jing zheng xia qiang zhan shi chang de zhan lue ye xiang dui kun nan. gui mo xiao ying de shi nue hen nan cheng gong., 2018 nian 11 yue, yi pian ti wei" zheng jiu guang ming" de wen zhang zai hu lian wang shang fa bu, biao da le dui lao nai zhi pin gong si guang ming zai 2018 nian ye ji jiang da fu xia hua de dan you. ci hou, guang ming yi" xiang xin guang de li liang" zuo wei hui ying:, jing guo shi nian de ru pin hang ye zai nan, zuo wei yi ge bai nian lao dian, you zhi chan pin dai lai de pin pai nian xing de cheng gong xi yin le bao kuo nian qing ren zai nei de zhong duo ru pin xiao fei zhe. ta men dui guang you chi jiu de gan jue he xin ren., ran er, zheng ru guang ming zai qi hui ying zhong suo cheng nuo de, ru he chong jian xin ren, bing zai shi nian hou man zu bu tong xiao fei qun ti de bu tong xu qiu, shi bao kuo guang ming zai nei de zhong guo ru ye qi ye bi xu kao lv de wen ti., yi shang nei rong zhai zi guo tai jun an zheng quan fa biao di zheng quan yan jiu bao gao," da po ping jing, kai fang gao zeng zhang, yi li man niu sui hou chu xian"," jia ge ti sheng cheng wei hang ye zeng zhang de zhong yao qu dong li, ling dao zhe nan yi dong yao". xiang xi fen xi bao kuo feng xian ti shi ke zai bao gao de wan zheng ban ben zhong zhao dao. bao gao zhai yao you qi yi de, yi bao gao quan wen wei zhun., xiong meng, wang peng, ben wen lai zi wei xin gong zhong hao: gtja research. zuo zhe: guo jun can yin tuan dui. tou bu tu xiang lai zi shi jue zhong guo.

当前文章:http://zhuji.m2sguo30.com/zhuji/20190819/13333/15510-157319-50936.html

发布时间:03:50:25

236宅宅亚博体育下载链接ios??新视觉亚博体育下载链接ios官网??天幕小说网??第九电影帝??齐齐电影网??小说街1999??6080新视觉亚博体育下载链接ios??第九快电影??就去电亚博体育下载链接ios??霸气亚博体育下载链接ios??大兵小说网??小说街1999??韩剧tv网??62酷酷亚博体育下载链接ios??新视觉亚博体育下载链接ios??最毒电影兔兔??最毒电影兔兔??八街电影??无极中文网??236宅宅亚博体育下载链接ios??琪琪亚博体育下载链接ios??无极中文网??就去电亚博体育下载链接ios??霸气亚博体育下载链接ios??中文盘九九??大兵小说网??文学一八五??就去电亚博体育下载链接ios??五八新中文网??五八新中文网??神马亚博体育下载链接ios??6080看片??6080新视觉亚博体育下载链接ios??七点中文网??神马亚博体育下载链接ios??最毒电影兔兔??中文盘九九??秋霞亚博体育下载链接ios??琪琪电影帝??七点中文网??62酷酷亚博体育下载链接ios??八戒电影??最毒电影兔兔??霸气亚博体育下载链接ios??吃鸡电影网??都市小说街??齐齐电影网??九九电影网??TXT新中文网??福利亚博体育下载链接ios??

{相关文章}

董可佑:改变二、三大支柱的补充声明,三大支柱在金融经济领域同样重要。

????4月23日,新浪财经金融养老基金论坛将在北京金茂万里酒店举行。中国基金业协会领导、50人老年论坛学者、各基金公司高级管理人员将出席会议,深入探讨中国养老保险制度建设、指数基金产品创新和科学基金的设计与运作。中国养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学养老金融研究中心主任、中国证券投资基金协会养老专业委员会顾问董科出席论坛并致辞。董科说:在减轻企业负担的同时,基本养老保险费率确实对基本养老保险和第一支柱的基本收支产生了影响。它增加了对第一支柱可持续性的游戏帮派名字_最新资讯网压力。在这一背景下,加网页游戏交易平台_最新资讯网快二、三大支柱的发展,即结构改革,是我国养老保险改革的重中之重。问题。他说,我们应该纠正第一支柱占主导地位,第二支柱和第三支柱互为补充的观点的偏差。二是支持三大支柱协调发展,加快二、三大支柱发展,弥补不足。为什么要加快二、三大支柱的发展?看下一张桌子。我们来看看这些发达国家,包括我们自己的香港地区。在这些国家和地区,两个或三个支柱的大小非常大。特别是当你看到GDP中的两个或三个韩国感人电影_最新资讯网支柱所占的比例时,美国说这样一个国家不存款。它说美国人不存款也不储蓄。是的,你是从银行储蓄账户来的。这是正确的。目前的储蓄并不多,但如果你看看他的两到三支柱养老金,更不用说第一校园亚博体育下载链接ios_最新资讯网支柱,它是所有人所有的,更不用说第二和第三支柱,它积累的资产相当于当年国内生产总值的145%,英国105%,澳大利亚130%,荷兰184%,瑞士和智利,年智利也有一些问题,包括个人存款。是的,等一下。看看我们,我们的第二,第三,1.64%。谁存钱,谁不存钱?实际上,我们的养老金制度化储蓄太少了。目前,所有退休人员都盯着第一个支柱,期待着第一个支柱增长多一点,增长多一点,10%降到6.5%。现在每年,贷款刺客信条3兄弟会_最新资讯网都会转移,6.5%到6%,5.5%到5%。退休人员很想多说一点,但现在我们看到随着年龄的增长,随着年底的到来。全额现收现付制,在基金的压力下,如果我们想在未来得到更好的待遇和退休的年轻人,我们就不能在70年代后和80年代后做两三个支柱的建设了。董科曾经说过:第二个支柱,第三个支柱仍然是补充,是不可行的,要改变这种观点。不要优先考虑。我们的结构不平衡。我们要加快结构改革。两个或三个支柱和第一个支柱同样重要。这两个或三个支柱有很大的发展潜力。新浪声明:新浪发布这篇文章是为了传递更多的信息,并不意味着它同意自己的观点或确认自己的描述。本条内容仅供参考神魔大陆 密会_最新资讯网,不构成投资建议。投资者自行承担风险。责任编辑:张海英

????